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Los modelos ICO, IEO y STO han fallado: ¿qué sigue para la recaudación de fondos criptográficos?

ICO, IEO e incluso STO no han podido cumplir con su promesa prometida, ya que se hizo difícil para las empresas de blockchain recaudar capital a través de ellos. Sin embargo, algunas compañías han tenido éxito en el modelo de venta de tokens.

El frenesí de las criptomonedas de 2016, seguido de la recuperación de todo el mercado en 2017, puso en primer plano las Ofertas iniciales de monedas (ICO). Sin embargo, un estudio publicado en 2018 concluyó que el 80 por ciento de las ICO completadas durante estos dos años fueron fraudulentas o una estafa, lo que costó miles de millones de dólares a los inversores de forma acumulativa. Si bien muchos creían que las ICO iniciarían una nueva era de recaudación de fondos e incluso eventualmente reemplazarían las Ofertas Públicas Iniciales (OPI) a largo plazo, esto nunca terminó sucediendo.

La desilusión con las ICO más tarde allanó el camino para las Ofertas de intercambio inicial (IEO) y las Ofertas de token de seguridad (STO). Sin embargo, ellos tampoco han podido cumplir con su exageración prometida ya que los inversores y los reguladores comenzaron a examinar a las empresas más de cerca que nunca. Las leyes introducidas por los reguladores globales, incluida la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC), han dificultado que las empresas de blockchain recauden capital a través de ICO, IEO e incluso STO. Dicho esto, las empresas con una sólida oferta de productos han encontrado cierto éxito en el modelo de venta de tokens.

Comienzo del frenesí de Bitcoin

Bitcoin entró en 2017 a raíz de un aumento de precios lento y constante en 2016. En ese momento, la mayoría de las otras monedas digitales mantenían una estrecha correlación de precios con Bitcoin. La base de usuarios principal de la clase de activos consistía en entusiastas de la tecnología y libertarios que creían en la visión de una moneda descentralizada.

Según los datos de Coinmarketcap, la moneda digital más antigua del mundo se recuperó de $ 963 el 01 de enero de 2017 a su máximo histórico de $ 20,089, antes del 17 de diciembre de 2017. Bitcoin, junto con cientos de otros tokens digitales, se unieron junto al optimista sentimiento de los inversores durante ese marco de tiempo

El fuerte aumento en el interés se observó también en otras monedas digitales importantes como Ethereum. En su punto más alto, la capitalización de mercado acumulada del mercado de cifrado aumentó a la asombrosa cifra de $ 814 mil millones. Sin embargo, después de una fuerte corrección en 2018, la valoración del mercado actualmente es de $ 149 mil millones.

Cómo impulsaron las ICO el Crypto Rally 2017

La creciente popularidad del mercado de cifrado entre los inversores minoristas ofreció a los empresarios nuevas opciones de recaudación de fondos para sus prometedores negocios de criptografía y blockchain. Ethereum, la segunda moneda más popular hoy después de Bitcoin, es el resultado de una venta de tokens públicos realizada en 2014. Desde entonces, la plataforma Ethereum se ha convertido en un semillero para nuevas aplicaciones descentralizadas, contratos inteligentes y spin-offs únicos, como Finanzas descentralizadas ( DeFi). La mayoría de los tokens emitidos durante el boom de ICO 2017 fueron tokens basados ​​en ERC 20, construidos sobre la cadena de bloques nativa de Ethereum.

ICO presentó una ruta más simple y fácil para recaudar capital, todo sin un escrutinio regulatorio. En un mercado alcista, el capital está fácilmente disponible y la cripto rally de 2017 proporcionó un terreno fértil para el crecimiento de las ICO. Según las estadísticas de ICO Bench, más de 5,700 proyectos recaudaron $ 27 mil millones combinados a través de ICO. Ethereum, NXT, IOTA y EOS tienen el récord de ser algunas de las ICO más grandes y exitosas. Los inversores recibieron retornos sobresalientes de su inversión original, mientras que el equipo fundador pudo utilizar el capital para entregar un producto de clase mundial. Sin embargo, como con todas las formas de inversión, los riesgos eran abundantes.

IEO y STO llegan al centro de atención

Si bien las ICO en el pasado han tenido cierto éxito al emplear técnicas de marketing agresivas para atraer a los inversores sin tener planes sólidos para su producto, este plan de negocios insostenible los obliga a cerrar eventualmente. La SEC, que ha estado observando de cerca el mercado de cifrado, detuvo una supuesta oferta de token digital no registrada de $ 1.7 mil millones. A través de una serie de medidas y avisos, la SEC cerró las ICO fraudulentas, penalizó a las empresas y devolvió el dinero de los inversores.

A la luz de esto, aparecieron dos nuevos modelos de recaudación de fondos, a saber, Ofertas de intercambio inicial (IEO) y Ofertas de tokens de seguridad (STO). En un IEO, un cambio de moneda digital acuerda vender tokens a los inversores directamente a cambio de una pequeña tarifa. El 14 de enero de 2020, la SEC emitió una nueva alerta advirtiendo a los inversores que tengan cuidado antes de invertir en IEO. El regulador reiteró que debido a la naturaleza de los tokens que se ofrecen, pueden clasificarse como valores y requerirían el registro bajo las leyes federales de valores. Dicho esto, los proyectos criptográficos que optaron por vender tokens de servicios públicos a través de IEO no estaban sujetos al mismo tratamiento.

Las Ofertas de tokens de seguridad (STO) son ofertas de tokens que cumplen voluntariamente con las leyes de valores y están registradas en el regulador nacional de valores. En los Estados Unidos, dichas ventas de tokens solo son aprobadas por la SEC después de una revisión exhaustiva del proyecto y su equipo fundador. Esta es la única opción de recaudación de fondos para las empresas que buscan adquirir capital de inversores estadounidenses. Sin embargo, obtener la aprobación de un STO puede ser difícil y lento.

Sin embargo, ha habido muchas ventas exitosas de tokens de seguridad. Blockstack es el caso más notable de una oferta de token de seguridad aprobada por la SEC. La compañía recibió la aprobación de la Sección D en 2017 para ofrecer tokens a inversores acreditados. En julio de 2019, se convirtió en la primera oferta de tokens calificada por la SEC en la historia de Estados Unidos, con una oferta de $ 28 millones para el público en general.

Solo los más fuertes sobrevivirán

Las llamas de IEO y STO todavía se balancean en el mercado de criptomonedas, pero sus luces se están debilitando. En el entorno actual, los inversores ya no están listos para confiar sus activos a ideas sin fundamento; Están interesados ​​en equipos muy unidos y en resultados de desarrollo reales. Ser nuevo en el mercado de las criptomonedas en 2020 es un suicidio, la selección natural solo ha dejado a los más fuertes después del invierno criptográfico. Estas compañías pueden desarrollar productos y no le darán su parte a nadie. Han estado aquí antes y liderarán el mercado hacia el futuro.

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